新華社華盛頓5月4日電 （國(guó)際觀察）美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策“急轉(zhuǎn)彎”沖擊全球金融穩(wěn)定
新華社記者熊茂伶
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)4日宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下美聯(lián)儲(chǔ)2000年以來(lái)單次加息最大幅度，體現(xiàn)出美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的緊迫性。
分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)前期行動(dòng)遲緩，一定程度上導(dǎo)致美國(guó)面臨40年來(lái)最嚴(yán)重通脹局面。如今為遏制通脹風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)不得不在加息、縮表上“快步走”。這一政策失序不僅導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，也造成負(fù)面外溢效應(yīng)，沖擊全球金融市場(chǎng)并加劇新興市場(chǎng)壓力。
5月4日，在美國(guó)首都華盛頓，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)臨時(shí)主席鮑威爾出席新聞發(fā)布會(huì)。 新華社記者 劉杰 攝
行動(dòng)遲緩致通脹失控
美國(guó)通脹上升早有端倪。去年2月初，美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)、哈佛大學(xué)教授薩默斯就撰文警告，美國(guó)大規(guī)模財(cái)政刺激政策可能引發(fā)“一代人未曾見(jiàn)過(guò)的通脹壓力”，美國(guó)需快速調(diào)整財(cái)政和貨幣政策以應(yīng)對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)。然而，拜登政府和美聯(lián)儲(chǔ)屢次用“通脹暫時(shí)論”來(lái)淡化風(fēng)險(xiǎn)。
事實(shí)證明“通脹暫時(shí)論”是明顯誤判。美聯(lián)儲(chǔ)去年12月放棄通脹“暫時(shí)性”的表述，決定加快縮減資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模。此后，包括美聯(lián)儲(chǔ)臨時(shí)主席鮑威爾在內(nèi)的美聯(lián)儲(chǔ)官員承認(rèn)通脹上升比預(yù)期幅度更大、持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)政策重點(diǎn)也逐漸從促就業(yè)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向抗通脹，但其政策調(diào)整已遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于通脹形勢(shì)。
美國(guó)智庫(kù)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員加里·赫夫鮑爾接受新華社記者采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)去年五六月份就應(yīng)行動(dòng)，卻向市場(chǎng)發(fā)出了錯(cuò)誤信號(hào)，未及時(shí)遏制通脹，是巨大的“人為錯(cuò)誤”。
據(jù)美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道報(bào)道，美國(guó)誤判通脹有多重原因：美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家遍布政府部門，分析方式趨同；過(guò)度依賴傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)方式，已不適合當(dāng)下形勢(shì)；推動(dòng)巨額財(cái)政支出的政治壓力等。
報(bào)道援引知情人士消息稱，在早期討論中，白宮官員承認(rèn)刺激計(jì)劃和基礎(chǔ)設(shè)施支出可能導(dǎo)致通脹，但選擇無(wú)視這種風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@些政策“在政治上受歡迎”，也能進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
加速加息或致復(fù)蘇脫軌
隨著通脹形勢(shì)持續(xù)惡化，美聯(lián)儲(chǔ)3月中旬開啟加息周期，其多名官員密集發(fā)聲，支持必要時(shí)采取激進(jìn)加息策略以抑制通脹。
5月4日，在美國(guó)首都華盛頓，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)臨時(shí)主席鮑威爾出席新聞發(fā)布會(huì)。 新華社記者 劉杰 攝
在5月4日結(jié)束的貨幣政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)決策層一致同意加息50個(gè)基點(diǎn)，并計(jì)劃從6月1日起縮減規(guī)模近9萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。
鮑威爾在會(huì)后記者會(huì)上說(shuō)，未來(lái)幾次會(huì)議將討論進(jìn)一步加息。當(dāng)被問(wèn)及加速收緊貨幣政策是否會(huì)導(dǎo)致衰退風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，鮑威爾表示，美國(guó)家庭和企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好，勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，但也面臨挑戰(zhàn)。
薩默斯指出，從過(guò)去幾十年的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在高通脹和低失業(yè)率的過(guò)熱狀態(tài)之后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)通常會(huì)很快出現(xiàn)衰退。
赫夫鮑爾也認(rèn)為，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年第二季度有望扭轉(zhuǎn)第一季度萎縮的局面，但第四季度或明年第一季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性依然存在。
美聯(lián)儲(chǔ)前副主席羅杰·弗格森也表示，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2023年陷入衰退。
新興市場(chǎng)或遭多重沖擊
美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向激進(jìn)加息可能對(duì)新興市場(chǎng)產(chǎn)生多重溢出效應(yīng)，增加全球金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。
芝加哥均富會(huì)計(jì)師事務(wù)所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴安·斯旺克認(rèn)為，每次美聯(lián)儲(chǔ)加息，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體都面臨本幣貶值、通脹上行和償債壓力等挑戰(zhàn)。
美國(guó)企業(yè)研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家德斯蒙德·拉赫曼告訴新華社記者，隨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入緊縮周期，美元資產(chǎn)回報(bào)對(duì)投資者更具吸引力，資金將大規(guī)模從新興市場(chǎng)回流美國(guó)，并可能導(dǎo)致高負(fù)債的新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)債務(wù)違約。
國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行估計(jì), 低收入國(guó)家中已有六成處于或即將陷入債務(wù)困境。世行行長(zhǎng)馬爾帕斯日前指出，各國(guó)面臨嚴(yán)重的融資壓力，預(yù)計(jì)債務(wù)危機(jī)今年將“繼續(xù)惡化”。IMF認(rèn)為，主要央行在收緊貨幣政策時(shí)應(yīng)清晰溝通，謹(jǐn)防給脆弱的新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)溢出性金融風(fēng)險(xiǎn)。
IMF研究部門主管馬哈爾·納巴爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)加速收緊貨幣政策可能增加新興市場(chǎng)資本外流壓力，推高輸入型通脹，增加債務(wù)脆弱性，并擠壓其政策空間。
